3月2日盤中，環(huán)保板塊大幅走高，截至發(fā)稿，天壕環(huán)境漲逾14%，先河環(huán)保漲近12%，雪迪龍、中材節(jié)能、博天環(huán)境等漲停，凱美電氣逼近漲停；特高壓板塊方面，九洲集團(tuán)漲逾17%，國電南自、大連電瓷、神馬電力等漲停；風(fēng)電概念方面，北清環(huán)能、閩東電力、西昌電力等漲停；光伏概念方面，科隆股份漲逾11%，深圳能源逼近漲停，南網(wǎng)能源、北方華創(chuàng)漲逾7%。

　　3月1日，國家電網(wǎng)公司發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動(dòng)方案，提出未來將采取18項(xiàng)措施，為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”貢獻(xiàn)力量。

　　有分析指出，“碳中和”是我國能源安全和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在需求，也是世界各國利益對(duì)立和統(tǒng)一。能源領(lǐng)域碳排放總量大，電力系統(tǒng)碳減排是能源行業(yè)碳減排的重要組成部分。電力行業(yè)排放約占能源行業(yè)排放的41%，減排任務(wù)很重，國網(wǎng)的行動(dòng)方案彰顯其堅(jiān)定實(shí)現(xiàn)碳中和的決心。

　　更有機(jī)構(gòu)指出，“碳中和”將會(huì)是長達(dá)40年的主題投資機(jī)遇。

　　“碳中和”有望推動(dòng)能源變革

　　2020年9月22日，國家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)中提出，中國將采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。

　　今年2月19日，中央全面深化改革委員會(huì)第十八次會(huì)議在政策層面再提碳中和，強(qiáng)調(diào)貫徹“新發(fā)展理念”，統(tǒng)籌制定2030年碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案。自2020年9月我國在聯(lián)合國大會(huì)上首次提出碳中和時(shí)間表以來，在十四五規(guī)劃初稿以及后續(xù)的各類會(huì)議與報(bào)告中，有關(guān)碳達(dá)峰和碳中和的政策與規(guī)劃密集推出，政策支持力度不斷增強(qiáng)。

　　中信證券認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)碳中和的關(guān)鍵，是在于使占85%碳排放的化石能源實(shí)現(xiàn)向清潔能源的轉(zhuǎn)變。預(yù)測2060年的中國將有以下變革：第一，借助光伏、風(fēng)電裝機(jī)增長，電力系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)完全脫碳；第二，氫能源將實(shí)現(xiàn)全面商業(yè)化，特別是在航空等領(lǐng)域；第三，鋼鐵、建材、交通等能源消費(fèi)部門，將進(jìn)行大規(guī)模的電動(dòng)化和氫能化改造；第四，碳捕捉是實(shí)現(xiàn)雄偉目標(biāo)的關(guān)鍵拼圖。

　　未來十年，非化石能源將首次成為增量能源需求的主力。2030年碳達(dá)峰的目標(biāo)既是時(shí)間的承諾也隱含了峰值的約束。預(yù)計(jì)從2020-2030年，我國能源消費(fèi)總量將增長20%；非化石能源是滿足這部分增量需求的關(guān)鍵，占一次能源比重將從16.4%上升到26.0%，其中光伏、風(fēng)電潛力最大；化石能源占比將從83.6%下降至74.0%，其中煤炭、石油和天然氣消耗總量分別于2025年、2030年和2040年達(dá)峰。

　　2060年碳中和，是中國融入新時(shí)期全球產(chǎn)業(yè)鏈，及構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的關(guān)鍵決策，將給中國發(fā)展帶來深刻的變革。為實(shí)現(xiàn)2030年碳達(dá)峰，非化石能源將首次成為能源增量的主力軍，能耗“雙控”、碳交易及綠色金融是重要政策抓手。投資機(jī)遇：電力方面，火電逐步退出歷史舞臺(tái)，光伏和風(fēng)電接力增量需求；工業(yè)品方面，限產(chǎn)或?yàn)橹饕绞?，供給側(cè)改革再現(xiàn)；化石能源方面，煤、油、氣先后達(dá)峰，過程中價(jià)格承壓；新興領(lǐng)域方面，新能源車、低碳技術(shù)和清潔能源材料機(jī)遇廣闊。

　　中信建投證券指出，從我國的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，發(fā)展新能源是降低碳排放的第一驅(qū)動(dòng)力。清潔能源比重將由現(xiàn)在不足10%提升到70%以上。中長期看，光伏、風(fēng)能產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及清潔設(shè)備行業(yè)是最大受益者?，F(xiàn)階段，我國能耗較高、二氧化碳排放較大的行業(yè)包括鋼鐵、建材、有色、化工、造紙等周期行業(yè)。短期的戰(zhàn)術(shù)投資策略是配置這些行業(yè)內(nèi)有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的標(biāo)的。另一方面配置環(huán)保行業(yè)中，具有降低工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能耗和排放技術(shù)的環(huán)保企業(yè)也優(yōu)先受益。

　　安信：“碳中和”

　　是長達(dá)40年的主題投資機(jī)會(huì)

　　近日，安信策略也發(fā)布研報(bào)表示看好“碳中和”概念投資機(jī)會(huì)。安信表示，“碳中和”將是長達(dá)40年的主題投資機(jī)會(huì)。

　　安信策略在研報(bào)中稱，為響應(yīng)“碳中和”遠(yuǎn)大愿景目標(biāo)的號(hào)召，多省市在剛結(jié)束的地方兩會(huì)中均部署了2021年及未來五年的節(jié)能減排重點(diǎn)工作，“碳減排”、“污染防治”、“綠化”等關(guān)鍵詞頻頻出現(xiàn)，各地為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)制定了具體化的地方行動(dòng)方案：北京市強(qiáng)調(diào)碳排放強(qiáng)度和總量“雙控”，明確碳中和時(shí)間表、路線圖；上海市在“十四五”規(guī)劃綱要中明確提出要在2025年提前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，在政府工作報(bào)告中指出“制定實(shí)施碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案，加快全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)”；傳統(tǒng)能源大省山西省也在工作報(bào)告中提出“實(shí)施碳達(dá)峰、碳中和山西行動(dòng)；把開展碳達(dá)峰作為深化能源革命綜合改革試點(diǎn)的牽引舉措，研究制定行動(dòng)方案”。

另外，安信策略還指出，我國目前的能源結(jié)構(gòu)仍以煤炭為主，且經(jīng)濟(jì)仍處于較為快速的發(fā)展通道上，能源耗用需求較高，此時(shí)進(jìn)行能源結(jié)構(gòu)的大幅轉(zhuǎn)型對(duì)我國而言是不小的挑戰(zhàn)。不可否認(rèn)的是，目前，我國清潔能源系統(tǒng)尚有眾多不完善之處，如消納問題，而實(shí)現(xiàn)從煤電到新能源發(fā)電的轉(zhuǎn)變，也需要考慮遺棄機(jī)組的經(jīng)濟(jì)成本。在艱巨的碳減排任務(wù)下，構(gòu)建清潔高效的低碳能源體系并解決相應(yīng)的機(jī)制問題將是未來政策發(fā)展的重點(diǎn)支持方向。

　　安信策略還預(yù)測，“碳中和”有望作為熱詞在兩會(huì)上獲得廣泛關(guān)注。

　　機(jī)構(gòu)紛紛給出投資主線

　　關(guān)于碳中和主題的投資機(jī)會(huì)，中信證券研報(bào)表示，2060年碳中和，是中國融入新時(shí)期全球產(chǎn)業(yè)鏈，及構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的關(guān)鍵決策，將給中國發(fā)展帶來深刻的變革。為實(shí)現(xiàn)2030年碳達(dá)峰，非化石能源將首次成為能源增量的主力軍，能耗“雙控”、碳交易及綠色金融是重要政策抓手。

　　為實(shí)現(xiàn)“碳中和”戰(zhàn)略，未來40年我國的能源、產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)和區(qū)域結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大的調(diào)整。從我國的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，發(fā)展新能源是降低碳排放的第一驅(qū)動(dòng)力。因此，短期看，鋼鐵、化工、建材、有色、造紙等周期行業(yè)內(nèi)有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的標(biāo)的將受益。另一方面在環(huán)保行業(yè)中，具有降低工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能耗和排放技術(shù)的環(huán)保企業(yè)也優(yōu)先受益。

　　配置上，中信建投認(rèn)為，碳中和下建議關(guān)注三條投資主線：

　　第一，電力能源將迎來深度脫碳，風(fēng)光發(fā)電將成為主要能源。光伏、風(fēng)電和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)將極大受益。

　　第二，非電力部門更加清潔化+電力化。新能車和裝配式建筑等行業(yè)也存在著持續(xù)發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　第三，碳排放端深度綠化。以生物降解塑料為代表環(huán)保產(chǎn)業(yè)會(huì)得到顯著的發(fā)展。

　　此外，廣發(fā)證券也指出，碳中和大概率成為“兩會(huì)”重點(diǎn)，關(guān)注符合中國國情的碳中和――資源再生、節(jié)能增效、能源替代。碳中和需針對(duì)本國國情，循環(huán)再生、節(jié)能增效是中國碳中和的必然選擇。板塊動(dòng)態(tài)PE重回2019年初，碳中和打開估值向上空間，行業(yè)迎來配置窗口期。

　　廣發(fā)證券從碳中和梳理環(huán)保投資機(jī)會(huì)，關(guān)注垃圾焚燒、資源再生、農(nóng)業(yè)治污、環(huán)衛(wèi)車電動(dòng)化、清潔供熱等。建議關(guān)注：旺能環(huán)境+瀚藍(lán)環(huán)境+聯(lián)美控股+中再資環(huán)+盈峰環(huán)境+碧水源+高能環(huán)境。

　　安信策略則研報(bào)中給關(guān)于“碳中和”投資的出四條主線：

　　清潔能源：光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、生物質(zhì)能、新能源車、智能電網(wǎng)等

　　新能源上游原材料：銅、硅、新能源金屬(鋰、鎳、鈷)等

　　碳中和目標(biāo)推動(dòng)下類供改：煤及煤化工、鋼鐵、水泥等板塊龍頭

　　節(jié)能環(huán)保需求：環(huán)境監(jiān)測、新能源環(huán)衛(wèi)裝備、可降解塑料、節(jié)能系統(tǒng)、綠色建材等

來源：機(jī)會(huì)寶投研社
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